工程機(jī)械過去二十年經(jīng)歷了逐漸扁平化的發(fā)展歷程，國產(chǎn)品牌經(jīng)歷了逐步國產(chǎn)化的過程，在產(chǎn)品力、渠道能力上已經(jīng)逐步趕超外資品牌。在未來的全球化競(jìng)爭(zhēng)過程，制造能力和成本供應(yīng)鏈體系的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)顯得重要。目前，國產(chǎn)工程機(jī)械品牌已經(jīng)具備了全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，尤其是在面向未來的成本和制造能力上。未來的勞動(dòng)力替代需求存在巨大空間。

總體來看，小微型挖掘機(jī)強(qiáng)勢(shì)崛起，大型挖掘機(jī)周期往復(fù)的趨勢(shì)已經(jīng)奠定，未來挖掘機(jī)市場(chǎng)仍處于高速高質(zhì)量發(fā)展通道上。

下半年，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，投資力度加大，新老基建同步推進(jìn)，挖掘機(jī)銷量持續(xù)增長。

2021行業(yè)展望從其市場(chǎng)周期角度來看，2021年行業(yè)大概率繼續(xù)正增長，超出市場(chǎng)預(yù)期。

一方面，回顧過去28年行業(yè)發(fā)展過程，行業(yè)銷量每次負(fù)增長都是在宏觀政策收緊的背景下。

另一方面，今年乃疫情之年，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的影響也非常大，加之全球政治經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜局勢(shì)，預(yù)計(jì)全球在2021年都會(huì)保持相對(duì)寬松的政策環(huán)境。

長期來看，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)本身還有成長空間，頭部公司在國內(nèi)外市場(chǎng)份額均有大幅提升空間，未來頭部公司將會(huì)涉足更多新的品類，也會(huì)將現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)品類國內(nèi)外份額進(jìn)一步提升。

此外從調(diào)研了解到，今年上半年銷量超預(yù)期源自工程量變多帶來的新增需求，更新需求還沒有發(fā)力，我們認(rèn)為未來更新需求仍是行業(yè)銷量保持平穩(wěn)的潤滑劑：①由于使用壽命不同，國產(chǎn)品牌和外資品牌錯(cuò)峰更新保證更新需求平穩(wěn)持續(xù)。②對(duì)比發(fā)達(dá)國家，我國非道路機(jī)械排放標(biāo)準(zhǔn)滯后10年左右，未來加嚴(yán)是大勢(shì)所趨。

因此總體來看，開工率和下游投資數(shù)據(jù)互相印證，工程機(jī)械行業(yè)仍處于高景氣位置，預(yù)計(jì)下半年挖掘機(jī)市場(chǎng)仍將保持同比偏強(qiáng)的運(yùn)行趨勢(shì)，但相比上半年漲勢(shì)會(huì)收窄。而全年挖掘機(jī)的產(chǎn)銷量或?qū)⑦_(dá)到歷史新高點(diǎn)。

工程機(jī)械是中國機(jī)械工業(yè)的重要產(chǎn)業(yè)之一，其產(chǎn)品市場(chǎng)需求受國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)影響較大，下游客戶主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等投資密集型行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)周期息息相關(guān)。隨著2021年進(jìn)入疫后經(jīng)濟(jì)修復(fù)期，同時(shí)“十四五”開局有望繼續(xù)啟動(dòng)重大工程項(xiàng)目建設(shè)，對(duì)基建投入有望加大，挖掘機(jī)等工程機(jī)械需求將繼續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)增長。