7-8月需求側(cè)仍承壓，政策傳導(dǎo)存在一定滯后性。今年7-8月，受降雨和疫情影響，行業(yè)市場(chǎng)預(yù)期并未出現(xiàn)明顯下滑，而是低位震蕩。今年八月，中國(guó)南方和東中國(guó)改善本月與上月，而中國(guó)西南地區(qū)保持著兩位數(shù)的年同比下降..早前下調(diào)存準(zhǔn)率的影響和地方政府特別國(guó)債在工程結(jié)束的加速發(fā)行可能會(huì)有一定的滯后。展望未來，我們預(yù)計(jì)4021行業(yè)需求為“尾”，2021年全年挖掘機(jī)銷量仍有望保持10%左右的正增長(zhǎng)。增長(zhǎng)達(dá)到360,000臺(tái)。

原始設(shè)備制造商增加對(duì)經(jīng)銷商的支持。由于前期降價(jià)幅度較大，目前挖掘機(jī)經(jīng)銷商的點(diǎn)差貢獻(xiàn)的利潤(rùn)大多有限，主要依靠市場(chǎng)份額考核達(dá)標(biāo)后的獎(jiǎng)勵(lì)返利政策。二季度以來，為保障行業(yè)上下游生態(tài)穩(wěn)定，主機(jī)廠加大了對(duì)經(jīng)銷商的支持力度。經(jīng)銷商正在加大數(shù)字化能力建設(shè)，提高人力效率和資源轉(zhuǎn)換效率，進(jìn)一步提升中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

長(zhǎng)期行業(yè)將呈現(xiàn)“弱周期”特征，龍頭份額將繼續(xù)提升。經(jīng)銷商普遍認(rèn)為，2022年挖掘機(jī)行業(yè)銷量可能會(huì)出現(xiàn)小幅下滑，之后將保持相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)2012-15年的斷崖式下滑；其中，行業(yè)龍頭將繼續(xù)依托數(shù)字化能力建設(shè)和海外市場(chǎng)拓展。增長(zhǎng)趨勢(shì)穩(wěn)定。